The Effect Of Information Asymmetry, Firm Size, Financial Distress And Capital Structure On Firm Value
DOI:
https://doi.org/10.65440/jaa.v2i2.163Keywords:
Information Asymmetry, Firm Size, Financial Distress, Capital Structure, Firm ValueAbstract
Purpose – This is study aims to test and analyze the relationship between the influence of Information Asymmetry, Firm Size, Financial Distress and Capital Structure on Firm Value
Design/methodology/approach – This study uses a quantitative research approach with secondary data. The sample consists of 57 companies in the primary consumer goods sector (consumer non-cyclical) listed on the Indonesia Stock Exchange between 2022 and 2024. The analysis technique used to test the hypothesis is multiple regression analysis using Eviews 9 software.
Findings – The results of this study indicate that information asymmetry affects firm value, firm size variables affect firm value, financial distressand variables affect firm value and capital structure variables do not affect firm value.
Research limitations/implications – This is study was conducted only on the primary consumer goods sector (consumer non-cyclical) during the period 2022-2024. The findings provide instights based on secondary data obtained from company annual report and are expected to be useful for company management, investors, capitas market regulator. And future researchers in understanding the factors that affect firm value.
JEL : G30,G32,G82
Downloads
References
Afni, C. N., Meliza, M., & Ayuningrum, A. P. (2023). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 26(1), 17. https://doi.org/10.31941/jebi.v26i1.2879
Alifian, D., & Susilo, D. E. (2024). Pengaruh Profitabilitas , Likuiditas , Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. 8, 46–55.
Amro, P. Z. N., & Asyiki, N. F. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan, Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(7), 1–20.
Aryani, R., & Saputra, D. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Financial Distress Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Consumer Non-Cyclicals Yang Terdaftar Di BEI Periode 2020-2022. Journal Of Islamic Finance And Accounting Research, 3(2 AGUSTUS), 169–186. https://doi.org/10.25299/jafar.2024.18081
Dewi, K. C., & Vestari, M. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Modal, dan Financial Distress Terhadap Nilai Perusahaan Sebelum dan Sesudah Pandemi Covid-19. XIII(2), 182–195.
Hakim, D., & Sudaryo, Y. (2024). Corporate Restructuring.
Hasibuan, A. N., Windari, W., & Hasibuan, S. A. (2025). Teori Perbankan Syariah di Indonesia.
Hatnawati, & Irwansyah. (2022). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Dewan Komisaris Independen, Leveragedan Asymmetric InformationTerhadap Firm ValueDengan Cash HoldingSebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. https://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/JIAM/article/view/8847/2503
Isnaeni, W. A., Santoso, S. B., Rachmawati, E., & Santoso, S. E. B. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Review of Applied Accounting Research (RAAR), 1(1), 17. https://doi.org/10.30595/raar.v1i1.11720
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm: Managerial. Journal of Financial Economics, 3, 305–360. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Kharisma, P., & Priyadi, M. P. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan (JIAKu), 2(3), 258–274. https://doi.org/10.24034/jiaku.v2i3.6048
Maelani, P., Lestasri, D. M., Afriani, R. I., Ramdah, M., Putra, R. H., Siregar, D. K., Sumual, L. P., Syamsuddin, S., Ulfa, S. M., Puspa, R., Noristaman, R., & Islami, R. N. (2025). Manajemen Keuangan 1 (Korporasi).
Maulana, I. A., & Suripto. (2021). Penghindaran Pajak Dan Asimetri Informasi Terhadap Nilai Perusahaan : Efek Moderasi Kepemilikan Institusional Pada Perusahaan. 2, 17–28.
Maulana, M. H., & Sholichah, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Menggunakan Variabel Moderasi Struktur Modal Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI. Journal of Culture Accounting and Auditing, 1(2), 139. https://doi.org/10.30587/jcaa.v1i2.4793
Modigliani, F., & Miller, M. H. M. (1963). American Economic Association Corporate Income Taxes and the Cost of Capital : A Correction. American Economic Review, 53(3), 433–443. http://books.google.com/books?hl=en&lr=&id=CIni3oHnprEC&oi=fnd&pg=PA73&dq=Corporate+income+taxes+and+the+cost+of+capital:+a+correction.&ots=yshEqnotBe&sig=1DqjIwN5BMLbgGr_hWfrrdWhKSA
Muchlis, S., Hasril, N. J., Raodahtul, J., Bulutoding, L., Rismala, R., Amin, A., Auliana, R. A., Suarni, A., Perdana, P. N., & Kurniawan, A. (2024). Akuntansi Syariah Konsep dan Praktik dalam Era Kontemporer.
Nadya, K. (2023). Apa itu Consumer Non Cyclical: Definisi dan Contoh Sahamnya di Pasar Modal. https://www.idxchannel.com/market-news/apa-itu-consumer-non-cyclical-definisi-dan-contoh-sahamnya-di-pasar-modal#google_vignette
Nurwulandari, A., Hasanudin, & Lantang, M. A. (2023). Analisis Pengaruh Leverage, Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Financial Dsitress Sebagai Variabel Intervening pada perusahaan manufaktur di BEI. https://jurnal.syntaxliterate.co.id/index.php/syntax-literate/article/view/11431/6923
Pearch, J. A., & Robinson, R. (2008). Manajemen Strategis Formulasi, Implementasi, dan Pengendalian.
Prasetia, Y. O., Andi, K., Idris, A. Z., & Sembiring, S. I. O. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Financial Distress dan Firm Size terhadap Nilai Perusahaan sebelum dan saat Pandemi COVID-19: Studi Empiris pada Sub Sektor Restoran, Hotel, dan Pariwisata di BEI (2018-2021). Economic and Digital Business Review, 4(2), 327–337.
Rasyid, C. A. M. P., Indriani, E., & Hudaya, R. (2022). Pengaruh Corporate Social Responsibility Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Pertambangan. Jurnal Aplikasi Akuntansi, 7(1), 135–156. https://doi.org/10.29303/jaa.v7i1.146
Rosalina, D. (2025). Analisis Keuangan Strategis (Growth Opportunity, Likuiditas, Dan Profitabilitas Dalam Menentukan Struktur Modal).
Rossa, P. A. E., Susandya, A. A. P. G. B. A., & Suryandari, N. N. A. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan Perusahaan Perbankan di BEI 2019-2021. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 5(1), 88–99.
Safaruddin, S., Nurdin, E., & Indah, N. (2023). Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntan Publik, 1(2), 135–140. https://doi.org/10.59581/jap-widyakarya.v1i2.384
Sananta, K., & Yudhanti, C. B. H. (2025). Pengaruh Perencanaan Pajak, Laporan Keberlanjutan, dan Asimetri Informasi Terhadap Nilai Perusahaan. Reviu Akuntansi Dan Bisnis Indonesia, 9(2), 267–283. https://doi.org/10.18196/rabin.v9i2.25532
Sari, I. S. S. N. (2022). “Pengaruh Perencanaan Pajak, Ukuran Perusahaan dan Financial Distress Terhadap Nilai Perusahaan” (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia Yang Terdapat di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020). Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Dharma Andalas, 24(2), 1–20.
Septiawan, K., Ahmar, N., & Darminto, D. P. (2021). Agresivitas Pajak Perusahaan Publik Indonesia & Refleksi Perilaku Oportunitis Melalui Manajemen Laba.
Spence, M. (1973). Job market signaling. Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374. https://doi.org/10.2307/1882010
Sujai, M., Cahyadi, N., Asmawati, A., Ahmaddien, I., Yucha, N., Irhamny, F., & Mekaniwati, A. (2022). Manajemen Keuangan.
Sukmadilaga, C., Kurniawa, K., & Pramanda, M. A. A. (2024). Manajemen Keuangan Sektor Publik.
Syahrudin, Sari, L. A. N., & Setiawati, L. (2025). Eksplorasi Teori-Teori Akuntansi Lanjutan.
Tjahja, S. A., & Lindrawati, L. (2024). Asimetri Informasi, Corporate Social Responsibility, dan Intellectual Capital terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Keuangan, 5(2), 249–260. https://doi.org/10.51805/jmbk.v5i2.211
Toyibah, Z., & Ruhiyat, E. (2023). Pengaruh Risiko Bisnis, Financial Distress, Dan Kebijakan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Peran Research and Development Sebagai Variabel Moderasi. Account, 10(1), 2000–2013. https://doi.org/10.32722/account.v10i1.5506
Virginia, W. A., Saputri, A., Ilyas, H., Setiorini, H., Sitorus, O. T., Sari, A. D., & Arifah, A. N. (2023). Pengantar Akuntansi.
Wansani, S. D. (2022). Pengaruh Price Earning Ratio, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di BEI Periode 2018-2020). 1–12.
Widnyana, I. W., & Purbawangsa, I. B. A. (2024). Teori-Teori Keuangan Konsep Dan Apikasi Praktikis.
Wulandari, A., & Putri, E. (2023). Pengaruh Firm Size, Asymmetric Information, Profitability, And Leverage Pada Firm Value (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2021). Journal Of Social Science Research, 3(4), 369–383.
Yasmin, M., & Machdar, N. M. (2023). Pengaruh Konservatisme Akuntansi, Asimetri Informasi, Dan Perilaku Oportunistik Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, 2(2), 43–56. https://doi.org/10.55606/jumia.v2i2.2478
Afni, C. N., Meliza, M., & Ayuningrum, A. P. (2023). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 26(1), 17. https://doi.org/10.31941/jebi.v26i1.2879
Alifian, D., & Susilo, D. E. (2024). Pengaruh Profitabilitas , Likuiditas , Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. 8, 46–55.
Amro, P. Z. N., & Asyiki, N. F. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan, Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(7), 1–20.
Aryani, R., & Saputra, D. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Financial Distress Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sektor Consumer Non-Cyclicals Yang Terdaftar Di BEI Periode 2020-2022. Journal Of Islamic Finance And Accounting Research, 3(2 AGUSTUS), 169–186. https://doi.org/10.25299/jafar.2024.18081
Dewi, K. C., & Vestari, M. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Modal, dan Financial Distress Terhadap Nilai Perusahaan Sebelum dan Sesudah Pandemi Covid-19. XIII(2), 182–195.
Hakim, D., & Sudaryo, Y. (2024). Corporate Restructuring.
Hasibuan, A. N., Windari, W., & Hasibuan, S. A. (2025). Teori Perbankan Syariah di Indonesia.
Hatnawati, & Irwansyah. (2022). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Dewan Komisaris Independen, Leveragedan Asymmetric InformationTerhadap Firm ValueDengan Cash HoldingSebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. https://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/JIAM/article/view/8847/2503
Isnaeni, W. A., Santoso, S. B., Rachmawati, E., & Santoso, S. E. B. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. Review of Applied Accounting Research (RAAR), 1(1), 17. https://doi.org/10.30595/raar.v1i1.11720
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm: Managerial. Journal of Financial Economics, 3, 305–360. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Kharisma, P., & Priyadi, M. P. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan (JIAKu), 2(3), 258–274. https://doi.org/10.24034/jiaku.v2i3.6048
Maelani, P., Lestasri, D. M., Afriani, R. I., Ramdah, M., Putra, R. H., Siregar, D. K., Sumual, L. P., Syamsuddin, S., Ulfa, S. M., Puspa, R., Noristaman, R., & Islami, R. N. (2025). Manajemen Keuangan 1 (Korporasi).
Maulana, I. A., & Suripto. (2021). Penghindaran Pajak Dan Asimetri Informasi Terhadap Nilai Perusahaan : Efek Moderasi Kepemilikan Institusional Pada Perusahaan. 2, 17–28.
Maulana, M. H., & Sholichah, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Menggunakan Variabel Moderasi Struktur Modal Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI. Journal of Culture Accounting and Auditing, 1(2), 139. https://doi.org/10.30587/jcaa.v1i2.4793
Modigliani, F., & Miller, M. H. M. (1963). American Economic Association Corporate Income Taxes and the Cost of Capital : A Correction. American Economic Review, 53(3), 433–443. http://books.google.com/books?hl=en&lr=&id=CIni3oHnprEC&oi=fnd&pg=PA73&dq=Corporate+income+taxes+and+the+cost+of+capital:+a+correction.&ots=yshEqnotBe&sig=1DqjIwN5BMLbgGr_hWfrrdWhKSA
Muchlis, S., Hasril, N. J., Raodahtul, J., Bulutoding, L., Rismala, R., Amin, A., Auliana, R. A., Suarni, A., Perdana, P. N., & Kurniawan, A. (2024). Akuntansi Syariah Konsep dan Praktik dalam Era Kontemporer.
Nadya, K. (2023). Apa itu Consumer Non Cyclical: Definisi dan Contoh Sahamnya di Pasar Modal. https://www.idxchannel.com/market-news/apa-itu-consumer-non-cyclical-definisi-dan-contoh-sahamnya-di-pasar-modal#google_vignette
Nurwulandari, A., Hasanudin, & Lantang, M. A. (2023). Analisis Pengaruh Leverage, Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Financial Dsitress Sebagai Variabel Intervening pada perusahaan manufaktur di BEI. https://jurnal.syntaxliterate.co.id/index.php/syntax-literate/article/view/11431/6923
Pearch, J. A., & Robinson, R. (2008). Manajemen Strategis Formulasi, Implementasi, dan Pengendalian.
Prasetia, Y. O., Andi, K., Idris, A. Z., & Sembiring, S. I. O. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Financial Distress dan Firm Size terhadap Nilai Perusahaan sebelum dan saat Pandemi COVID-19: Studi Empiris pada Sub Sektor Restoran, Hotel, dan Pariwisata di BEI (2018-2021). Economic and Digital Business Review, 4(2), 327–337.
Rasyid, C. A. M. P., Indriani, E., & Hudaya, R. (2022). Pengaruh Corporate Social Responsibility Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Pertambangan. Jurnal Aplikasi Akuntansi, 7(1), 135–156. https://doi.org/10.29303/jaa.v7i1.146
Rosalina, D. (2025). Analisis Keuangan Strategis (Growth Opportunity, Likuiditas, Dan Profitabilitas Dalam Menentukan Struktur Modal).
Rossa, P. A. E., Susandya, A. A. P. G. B. A., & Suryandari, N. N. A. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan Perusahaan Perbankan di BEI 2019-2021. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 5(1), 88–99.
Safaruddin, S., Nurdin, E., & Indah, N. (2023). Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntan Publik, 1(2), 135–140. https://doi.org/10.59581/jap-widyakarya.v1i2.384
Sananta, K., & Yudhanti, C. B. H. (2025). Pengaruh Perencanaan Pajak, Laporan Keberlanjutan, dan Asimetri Informasi Terhadap Nilai Perusahaan. Reviu Akuntansi Dan Bisnis Indonesia, 9(2), 267–283. https://doi.org/10.18196/rabin.v9i2.25532
Sari, I. S. S. N. (2022). “Pengaruh Perencanaan Pajak, Ukuran Perusahaan dan Financial Distress Terhadap Nilai Perusahaan” (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia Yang Terdapat di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020). Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Dharma Andalas, 24(2), 1–20.
Septiawan, K., Ahmar, N., & Darminto, D. P. (2021). Agresivitas Pajak Perusahaan Publik Indonesia & Refleksi Perilaku Oportunitis Melalui Manajemen Laba.
Spence, M. (1973). Job market signaling. Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374. https://doi.org/10.2307/1882010
Sujai, M., Cahyadi, N., Asmawati, A., Ahmaddien, I., Yucha, N., Irhamny, F., & Mekaniwati, A. (2022). Manajemen Keuangan.
Sukmadilaga, C., Kurniawa, K., & Pramanda, M. A. A. (2024). Manajemen Keuangan Sektor Publik.
Syahrudin, Sari, L. A. N., & Setiawati, L. (2025). Eksplorasi Teori-Teori Akuntansi Lanjutan.
Tjahja, S. A., & Lindrawati, L. (2024). Asimetri Informasi, Corporate Social Responsibility, dan Intellectual Capital terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Keuangan, 5(2), 249–260. https://doi.org/10.51805/jmbk.v5i2.211
Toyibah, Z., & Ruhiyat, E. (2023). Pengaruh Risiko Bisnis, Financial Distress, Dan Kebijakan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Peran Research and Development Sebagai Variabel Moderasi. Account, 10(1), 2000–2013. https://doi.org/10.32722/account.v10i1.5506
Virginia, W. A., Saputri, A., Ilyas, H., Setiorini, H., Sitorus, O. T., Sari, A. D., & Arifah, A. N. (2023). Pengantar Akuntansi.
Wansani, S. D. (2022). Pengaruh Price Earning Ratio, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di BEI Periode 2018-2020). 1–12.
Widnyana, I. W., & Purbawangsa, I. B. A. (2024). Teori-Teori Keuangan Konsep Dan Apikasi Praktikis.
Wulandari, A., & Putri, E. (2023). Pengaruh Firm Size, Asymmetric Information, Profitability, And Leverage Pada Firm Value (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2021). Journal Of Social Science Research, 3(4), 369–383.
Yasmin, M., & Machdar, N. M. (2023). Pengaruh Konservatisme Akuntansi, Asimetri Informasi, Dan Perilaku Oportunistik Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Mutiara Ilmu Akuntansi, 2(2), 43–56. https://doi.org/10.55606/jumia.v2i2.2478
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Pratiwi Liberti, Sisi Wardani (Author)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
